|
|
结合G系列,介绍新加坡金融市场 - 2作者:Sam
日期:2020.10.03 大家好,我是Sam,今天我们来接着上一次的内容,来介绍一下新加坡的其他类别的金融资产。包括以下三类:金融衍生品,房地产以及结构化产品(structured products)。
一 金融衍生品:
1期权 2差异和延期结算合同(Contracts for difference and Extended settlement) 3权证 4期货 5互换交易(Swap) 此外,近年来还有很多在像是股权,外汇,大宗商品,债券等基础上发展起来的更多衍生品,它们都因为可以更加完善金融市场,高效流通性,更低的交易费用等因素,而越来越受到投机,投资和风险管理市场的欢迎。 1期权:指买卖双方指定未来以某一协定好的价格进行交易某种股票的合同。它有杠杆和到期日,通常到期日有三个月,六个月和九个月等。它不需要保证金户口,可以通过用杠杆进行买空卖空来对冲股票价格波动或单纯进行投机获利。市面上的期权多数分美式和欧式两种。美式可在到期日来临前任何一天进行买卖交易,欧式只可以在到期日当天交易。需要注意的是如到了到期日选择不以预定价兑现股票的话,股权凭证将会变的一文不值,而且股权也没有投票经营权,也不会有分红权。 2差异结算合同(CFD)和延期结算合同(ES): CFD指用杠杆通过预测某只股票涨跌来买卖的交易。它不需要购买实际的股票,可以买空卖空,而且没有到期日,但需要保证金户头。需要注意的是它虽然没有到期日,但如果持合约过夜的话,相对收取的利息手续费较高,而且要注意交易对手风险(counterparty risk),有些不正规公司可以通过和小客户进行对手交易,利用高杠杆短时间逆向砸盘而迫使小资金客户清盘离场,即使是小客户预测到了正确走势。 ES是新加坡交易所(SGX)2009年初引进的产品,是指未来以指定价格买一定数量的股票的合约。通常到期日是35天,有十倍杠杆,需要保证金户头。需要注意的是因为新加坡市场的体量,有可能面对流通性和巨大波动性的风险,而且到期后如违约没有按约定价格买入相等数量的股票的话,可能会面临惩罚。 3权证:通常指一家公司发行的未来可以以指定价格购买他们股票的合约。通常不是单独发行,而是通过附加在公司融资贷款合同等方式来发行。通常有杠杆和到期日,无需保证金户头。到期后如不兑现股票的话,权证则会变成废纸,而且没有投票权和分红权。我们GTV的这一次借款合同,应该就有些类似于权证和贷款债券合同的组合。持有者可以选择享受每年的固定利息,也可以选择在未来以指定价格兑换股票。 4期货:不同于股票,期货很多是实体商品货物,指的是买卖双方在未来以指定价格生产或运送商品货物到指定地点的合约。有杠杆,有到期日,需有保证金户口。需要注意的是,通常在有损失强制清仓时,只是损失保证金投资部分,但个别坑爹的案例,像是之前发生的国际原油变负38美元一桶的案例,国内的中国银行因漏洞没有及时的帮客户平仓,而导致了到期日客户不仅得不到原油,反而需要倒贴钱运输储存油到指定地点。不仅仅损失了保证金,还需要额外付费填给银行来弥补损失,而中国银行反而通过做对手盘来获取了利润。这也再次证明了中国金融市场之混乱,国家政策朝令夕改,权贵人为操纵市场,银行等金融机构带头坑客户,割人民韭菜的无耻行为。 5互换交易(Swap):通常发生在两个不同的公司,尤其是不同国家公司之间。通常主要可以有以下几种方式,
货币互换:两个贸易公司在不同国家货币的互换 债务互换:可以是第三方债务互换,例如是不同公司在不同所在国银行的债务 债务和股票互换:以第三方债务和不同公司的股票互换 利息互换:以不同国家银行的不同利率来互换 互换交易通常有杠杆和到期日,主要可以用于不同国家贸易公司之间来对冲汇率和利息的波动,以及商品和债务违约等风险。 二 房地产 新加坡的房地产市场近年来升值很大,政府为了稳定房价避免炒作也出台了很多政策,对于本地人,绿卡持有者和外国人都有着很多不同的规定,未来可以结合房产专家来为大家做更详细的政策解读,这里就不再详述。 房地产资产的优缺点都很明显。优点像是可以抵消通货膨胀,可以保值增值,增加个人归属安全感和自豪感等等。缺点也显而易见,像是高额的价钱和手续费,流通性差,如做投资用途时需要面临各种奇葩的租客,高杠杆带来的现金流风险,经济萎靡时面临的类似美国次贷危机时的风险等等。 三 结构化产品(structured products):指的是打包之前提到的不同的金融产品,结合到一个结构化产品中。像是可以包含股票,债券,期权,大宗商品,外汇,债务保险,互换交易等等。可以有以下主要几个不同分类产品:
和利率挂钩的票据和存款 和股票挂钩的票据和存款 和外汇与大宗商品挂钩的票据和存款 混合型的票据和存款 和债务挂钩的票据和存款 和市场指数挂钩的票据和存款,等等 结构化产品的优势包括有些产品保证到期日可以保障本金,可以有相对更多的潜在投资回报,相对更加分散的资产投资组合,可以利用不同金融工具来对冲市场风险等等。 结构化产品劣势在于根据不同的产品组合,和包含了每一种产品更多的不同风险。尤其在2008年雷曼兄弟导致的美国次贷危机,进而发展到的全球金融危机中,某些复杂的结构化产品面临的风险一览无遗,有可能会因为包含某些高风险的产品而给客户带来巨大损失。 结构化产品的种类繁多,包含的特点也都不尽相同,我们会在之后的不同篇幅中来进行更深入的讨论。 |